В 2002-м Смит получил Нобелевскую премию по экономике вместе с Даниэлем Канеманом (Daniel Kahneman).
Смит – профессор экономики в Школе бизнеса и экономики им. Джорджа Л. Аргироса при Университете Чепмен (Argyros School of Business and Economics, Chapman University) и Школе права в Оранже, Калифорния (Orange, California). Он также является научным сотрудником Междисциплинарного центра экономических наук Университета Джорджа Мейсона (George Mason University) и Меркатус-центра (Mercatus Center) при том же университете в Арлингтоне, штат Вирджиния (Arlington, Virginia).
Вернон Ломакс Смит родился 1 января 1927-го в городе Уичита, штат Канзас (Wichita, Kansas), где учился в городской школе Wichita North High School и христианском университете Friends University. Он получил степень бакалавра по электротехнике в Калифорнийском технологическом институте (Caltech) в 1949-м, степень магистра по экономике в Канзасском Университете (University of Kansas) в 1952-м и докторскую степень по экономике в Гарвардском Университете (Harvard University) в 1955-м.
Впервые Вернон начал преподавать в школе менеджмента Krannert School of Management при Университете Пердью (Purdue University), где оставался с 1955-го по 1967-й. За это время он продвинулся по академической лестнице,
став профессором (full professor). Именно в этой школе Смит погрузился в работу с методами экспериментальной экономики. Он вспоминает: 'В осенний семестр 1955-го я преподавал экономическую дисциплину. Я обнаружил, что среди студентов существует проблема с пониманием основ микроэкономической теории. Я решил, что в первый день занятий в следующем семестре попробую запустить рыночный эксперимент, который предоставит студентам возможность познакомиться с фактическим состоянием рынка…'.
Смит был приглашенным профессором Стэнфордского Университета в 1961-1962 гг., где познакомился с Сидни Сигелем (Sidney Siegel), увлеченным вопросами экспериментальной экономики. Смит переехал со своей семьей в Массачусетс, где с 1967-го по 1968-й преподавал в Университете Брауна (Brown University), а затем до 1972-го обучал студентов Массачусетского Университета (University of Massachusetts). Он также получил должность в Центре перспективных исследований в области поведенческих наук, где оставался с 1972-го по 1973-й и Калифорнийском технологическом институте. В последнем Вернон заручился поддержкой со стороны Чарли Плотта (Charlie Plott) в своем стремлении формализовать методологию
экспериментальной экономики.
В 1976-м труд Смита 'Experimental Economics: Induced Value Theory', своего рода первая попытка сочленить принципы экспериментальной экономики, был опубликован в журнале 'American Economic Review'. Через шесть лет в этом же журнале появилась другая его дополненная работа, 'Microeconomic Systems as an Experimental Science'. Этот труд адаптировал принципы микроэкономической системы, разработанной Леонидом Гурвичем (Leonid Hurwicz).
Большая часть исследований, которые помогли экономисту получить Нобелевскую премию, была проведена в Аризонском Университете (University of Arizona) в период между 1976-м и 2002-м. В 2008-м он основал Институт экономических наук при Университете Чепмен.
Всего же на счету Смита – на правах автора и соавтора – порядка 200 научных статей и книг о теории капитала, финансах, экономике природных ресурсов и экспериментальной экономике. Он также был одним из первых, кто предложил практику комбинаторного аукциона вместе со Стивеном Дж. Рассенти (Stephen J. Rassenti) и Робертом Л. Балфином (Robert L. Bulfin) в 1982-м.
В феврале 2005-го Смит официально заявил о своем синдроме Аспергера, легкой форме аутизма