В 1988 году Светлов стал финалистом розыгрыша Кубка Канады и чемпионом XV зимних Олимпийских игр в Калгари. За высокие спортивные достижения в этом году ему было присвоено звание заслуженного мастера спорта СССР и вручён орден «Знак почёта».
Выпускник Пензенской областной специализированной детско-юношеской школы Олимпийского резерва по хоккею с шайбой Сергей Светлов начинал своё восхождение к званию чемпиона Олимпийских игр под руководством тренера В.В. Бармина.
В составе пензенской команды мастеров «Дизелист» Светлов играл только один сезон 1977-1978 года, поскольку после того, как в составе сборной команды города Пензы в 1978 году он стал серебряным призёром VIII Всесоюзной зимней Спартакиады народов СССР, его пригласили в московскую команду мастеров «Динамо».
Бело-голубые цвета этого клуба Сергей защищал с 1978 по 1989 годы, проведя в составе команды 375 матчей и забросив 134 шайбы.
В 1979, 1980-1983 и 1985-1988 годах Светлов становился призёром первенства СССР.
В сборную команду страны хоккеиста из Пензы включили в 1985 году. В этом году он стал обладателем бронзовой медали мирового первенства и чемпионом Европы. Золотой дубль на чемпионатах Европы и мира был сделан советской командой в 1986 году. В 1987 году в коллекции медалей у Сергея прибавилось европейское золото и мировое серебро.
В 1988 году Светлов стал финалистом розыгрыша Кубка Канады и чемпионом XV зимних Олимпийских игр в Калгари. За высокие спортивные достижения в этом году ему было присвоено звание заслуженного мастера спорта СССР и вручён орден «Знак почёта»