Мертон Миллер

Биография

Он был соавтором гипотезы Модильяни-Миллера (теоремы Модильяни-Миллера), которая предполагает независимость рыночной цены предприятия от структуры корпоративных ценных бумаг. В 1990-м Миллер разделил Нобелевскую премию 'за работы по теории финансовой экономики' с Гарри Марковицем (Harry Markowitz), создателем современной портфельной теории, и Уильямом Шарпом (William Sharpe). Большую часть своей академической карьеры Мертон провел в Школе бизнеса при Чикагском Университете (University of Chicago Booth School of Business).

Мертон Говард Миллер (Merton Howard Miller) родился 16-го мая 1923-го в Бостоне, штат Массачусетс (Boston, Massachusetts). Сын адвоката Джоэла Миллера (Joel Miller) и домохозяйки Сильвии Миллер (Sylvia Miller). Во время Второй мировой войны Мертон работал в качестве экономиста в отделе налоговых исследований Министерства финансов и получил степень доктора философии по экономике в Университете Джона Хопкинса (Johns Hopkins University) в 1952-м. Свое первое назначение – ассистента лектора – он заработал в Лондонской школе экономики (London School of Economics).

В 1958-м, пребывая в Технологическом Институте Карнеги (Carnegie Institute of Technology), ныне Университете Карнеги-Меллона (Carnegie Mellon University), Миллер в сотрудничестве со своим коллегой Франко Модильяни (Franco Modigliani) стал автором доклада на тему 'Стоимость капитала, корпоративные финансы и теория инвестирования' ('The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment'). Эта работа состояла из принципиальных возражений против традиционного взгляда на корпоративные финансы, согласно которым корпорация могла уменьшить цену капитала путем нахождения правильного соотношения долгов к капиталу компании. Согласно же гипотезе Модильяни-Миллера, теории компромисса между экономией от снижения налоговых вы

плат и финансовыми затратами, верного соотношения не существует, поэтому менеджеры должны стремиться к минимизации налоговых обязательств и максимизации корпоративных нетто-активов.

Мертон выступил автором или соавтором восьми книг. В 1975-м он стал членом международного Эконометрического общества (Econometric Society) по улучшению экономической теории в ее отношении к статистике и математике, а в 1976-м – президентом Американской финансовой ассоциации (American Finance Association). Миллер преподавал в Школе бизнеса при Чикагском Университете (University of Chicago Graduate School of Business) с 1961-го вплоть до своей отставки в 1993-м. Впрочем, после этого он еще несколько лет не расставался с преподавательской деятельностью.

Он служил в качестве публичного директора в Чикагской торговой палате (Chicago Board of Trade) с 1983-го по 1985-й и работал на Чикагской товарной бирже (Chicago Mercantile Exchange) с 1990-го до самого дня своей смерти.

Американский экономист родом из Бостона был женат на Элеоноре Миллер (Eleanor Miller), которая скончалась в 1969-м. Сам же Мертон умер 3-го июня 2000-го. Он оставил после себя вторую жену, Кэтрин Миллер (Katherine Miller), троих детей от первого брака и двух внуков. Его дети: Памела (род. 1952), Марго (род. 1955) и Луиза (род. 1958)