Майрон Шоулз

Нобелевская премия за метод определения стоимости ценных бумаг

Как образуются цены на разного рода акции и деривативы, что заставляет их меняться, и можно ли эти перемены прогнозировать? Майрон Шоулз по праву считается одним из лучших специалистов в этих и многих схожих вопросах; познания в экономике уже принесли ему Нобелевскую премию и помогли создать довольно успешную компанию.

Родился Майрон в Тимминсе, Онтарио (Timmins, Ontario); когда-то семья его перебралась сюда из-за Великой депрессии. В 1951-м Шоулзы переехали в Гамильтон, Онтарио (Hamilton, Ontario). В школе Шоулз учился хорошо, хотя проблемы со зрением процесс учебы осложняли изрядно; решить их с помощью специальной операции Майрон сумел лишь в 26 лет. Родственники пробудили в Майроне большой интерес к экономике – юноша помогала своим дядюшкам в предпринимательской деятельности, да и родители изрядно поспособствовали увлечению юноши тайнами финансовых потоков,

открыв ему счет для вкладов на фондовую биржу еще в бытность Шоулза старшеклассником.

Продолжил учиться в Гамильтоне Майрон и после смерти матери. Диплом бакалавра экономики Шоулз получил в 1962-м, в Университете Макмастера. Один из профессоров познакомил Шоулза с работами Джорджа Стиглера (George Stigler) и Милтона Фридмана (Milton Friedman) – двух экономистов из Университета Чикаго, позже ставших лауреатами Нобелевской премии по экономике. После получения диплома бакалавра учебу свою Майрон решил продолжить именно в Университете Чикаго. Здес

Шоулз познакомился с Майклом Дженсеном (Michael Jensen) и Ричардом Роллом (Richard Roll). В 1964-м Майрон получил диплом магистра, в 1969-м защитил кандидатскую диссертацию.

В 1968-м, уже после окончания работы над диссертацией, Шоулз получил должность в Школе менеджмента Слоана при Массачусетском Технологическом Университете. Во время работы в этом заведении Шоулз встретился с Фишером Блэком (Fischer Black) и Робертом Мертоном (Robert C. Merton). Вместе они проделали воистину революционное исследование по ценообразованию активов; одним из рез

льтатов их совместной деятельности стала знаменитая модель оценки стоимости опционов.

В 1973-м, уже в Чикаго, Майрон Шоулз начал совместный проект с Миллером, Блэком и Юджином Фамой (Eugene Fama). В этот же период Шоулз трудился на Центр исследования курсов ценных бумаг, занимаясь развитием и анализом их легендарной базы высокочастотных биржевых данных.

В 1981-м Майрон Шоулз перебрался в Стэнфорд, где проработал до самого своего ухода на покой в 1996-м. По сей день Шоулз является обладателем почетной именной профессорской должности в Стэнфорд

е. Известно, что здесь его исследования касались прежде всего экономики банковских инвестиций и схем налогового планирования в коммерческой финансовой сфере.

В 1990-м Шоулз решил начать активнее контактировать с финансовыми рынками; сначала он работал в 'Salomon Brothers' специальным консультантом, затем стал менеджером и одним из руководителей группы контроля ценных бумаг с фиксированной стоимостью.

В 1994-м Шоулз и ряд его коллег основали хеджевый фонд 'Long-Term Capital Management' (LTCM). Первые годы фонд приносил воистину впечатляющие п

ибыли – свыше 40%; позже, однако, финансовые кризисы стоили компании 4.6 миллиарда долларов за период времени меньше 4 месяцев. Позже Шоулзу еще и пришлось предстать перед судом по обвинению в нарушении его компанией налогового законодательства.

В 1997-м Майрон Шоулз разделил с Робертом Мертоном Нобелевскую премию по экономике; получили эту премию ученые 'за новый метод определения стоимости деривативов'. Работавший вместе с Мертоном и Шоулзом над этим методом Фишер Блэк скончался еще в 1995-м и, как следствие, на премию претендовать уже не мог