Народная артистка РСФСР (1989).
Лауреат Всесоюзного кинофестиваля в номинации "Премии за актерскую работу" за 1977 год.
Лауреат Государственной премии СССР (1983 - за роль роль Марии Поповой в фильме "Праздники детства").
Лауреат серебряной медали имени А. Довженко (1986, за участие в фильме "Говорит Москва").
Окончила Театральное училище им. Б. Щукина (1970).
С 1976 - актриса Театра-студии киноактера.
В кино Людмила Зайцева дебютировала в 1967 году эпизодической ролью в мелодраме Андрона Кончаловского "История Аси Клячиной, которая любила, да не вышла замуж".
Первый успех актрисе принесла роль помкомвзвода сержанта Кирьяновой в военной драме Станислава Ростоцкого "А зори здесь тихие". В дальнейшем Людмила Зайцева много снималась. Лучше всего ей удавались образы простых женщин из народа: Александра Ярмолюк ("Здравствуй и прощай"), Пелагея ("Кадкина всякий знает"), Валентина ("Ксения, любимая жена Федора"), Строгова ("Строговы"), Мария Попова ("Праздники детства").
В фильме В. Пичула "Маленькая Вера", сыграв роль матери главной героини, Людмила Зайцева создала абсолютно узнаваемый образ типичной советской женщины, "закалившейся в борьбе за существование".
Со временем в моду вошли другие типажи, и теперь Людмила Васильевна снимается в кино намного реже. Неожиданно интересно актриса проявила себя в костюмных исторических лентах. В 1997 году она с успехом сыграла роль Ефросиньи в драме Виталия Мельникова "Царевич Алексей", а затем Екатерину Иоанновну в сериале Светланы Дружининой "Тайны дворцовых переворотов" (2000).
В настоящее время актриса на пенсии, но "заслуженным отдыхом" её жизнь не назовёшь. Случилось так, что Людмила Васильевна стала единственной опорой для своей престарелой мамы, больного мужа и дочери-студентки.