В 1989 г. вышел из КПСС. В 1993 году избран депутатом Сейма от Крестьянского союза Латвии.
Племянник Карлиса Улманиса, до 1955 года носил фамилию приемного отца Румпитис. Детство провел в сибирской ссылке (выслан в 1941 г.). Вернулся в Ригу в 1948 г.
В 1966 г. окончил Латвийский университет, служил в советской армии (1963—1965), работал в рижском исполкоме, вступил в КПСС в 1966, был директором комбината бытовых услуг Рижского района.
В 1989 г. вышел из КПСС. В 1993 году избран депутатом Сейма от Крестьянского союза Латвии.
7 июля 1993 года Сейм избрал его президентом Латвии. Первый президент после восстановления латвийской независимости.
Второй раз избран президентом 19 июня 1996 года. Ввёл мораторий на смертную казнь, инициировал 12 законов, 18 отправил на повторное рассмотрение в Сейм. При нём вывели российские войска и взорвали Скрундский локатор (4 мая 1995 г.). Ему так и не удалось посетить Россию, хотя такое желание он высказывал неоднократно. В 1995 г. отказался от повышения зарплаты.
14 июня 1999 года Гунтис Улманис, уходя в отставку, оставил в Рижском замке практически всю коллекцию подарков. Не нужны ему оказались ни узбекский ковёр с его портретом, ни тарелка с изображением его жены, ни картина Шишкина, подаренная российским послом.
7 июля 1999 года срок полномочий Улманиса истек, но ещё 1 июня было принято специальное постановление «Об обеспечении деятельности президента государства». Бывшему президенту положены личная охрана, квартира, служебная автомашина и дипломатический паспорт.
Автор книги «Путь президента», вышедшей на русском языке (1997).
В октябре 2002 года стал председателем исполнительного комитета по проведению в Риге Чемпионата мира по хоккею 2006 года.
В 2010 году избран депутатом 10-й Саэймы, от блока «За лучшую Латвию».
Жена — Айна Улмане (урождённая Штелце), экономист. Дети — дочь Гунта и сын Алвис.