Абба Лернер был наряду с Роем Алленом, Джоном Хиксом, Николасом Калдором, Артуром Льюисом, Джорджем Шэклом, Тибором Скитовски и Брайнли Томасом, одним из многих талантливых молодых экономистов, преподававших в 30-ых годах в Лондонской Школе экономики на факультете, руководимом Лайонелом Роббинсом.
Лернер родился в Бессарабии (Россия), в 1903 году и ребенком был привезен родителями в Великобританию. После ряда неудач в качестве учителя еврейского языка и бизнесмена Лернер в 1929 году становится студентом Лондонской школы экономики и в течение года завоевывает целую серию наград за свои эссе, включая и весьма престижную стипендию Тука (1930 г.). В его первой статье, посвященной геометрии международной торговли и опубликованной уже вскоре после этого, в 1932 г., для иллюстрации равновесия между двумя странами были впервые использованы общественные кривые безразличия, а спустя два года появилась выдающаяся статья Концепция монополии и измерение монопольной власти (The Concept of Monopoly and the Measurement of Monopoly Power, Review of Economic Studies. июнь 1934 г.), обосновавшая принцип ценообразование по предельным издежкам, который вскоре возник в экономической теории благосостояния. Эти и другие классические статьи Лернера вошли в книгу Избранные экономические сочинения Аббы П. Лернера (Selected Economic Writtings of Abba P. Lerner. ed. D.C.Colander Columbia University Press, 1983).
В 1933 г. при содействии Лернера был основан новый журнал Обзор экономических исследований (Review of Economic Studies), одним из редакторов которого он оставался вплоть до 1937 г. В 1935 г. Лернер начал преподавать в Лондонской Школе экономики и провел один семестр в Кембриджском университете, пребывание в котором превратило его в приверженца экономических воззрений Кейнса. Затем последовали и другие учебные заведения, и статьи, посвященные использованию метода диаграмм в международной экономике ( см. его Essays in Economic Analysis. Macmillan, 1953). Оказавшись вовлеченным в серьезную дискуссию об экономике социализма между Людвигом Мизесом и Оскаром Ланге, Лернер внес в нее существенный вклад. В 1939 году он покинул Великобританию и поселился в Соединенных Штатах, где за последующие сорок лет сменил ошеломляющее количество учебных заведений, редко оставаясь на одном месте более пяти лет: Колумбийский и Вирджинский университеты, Университет Канзас-сити, Университет Амхерста, Новая школа социальных исследований, Университет имени Рузвельта, Университет имени Джонса Гопкинса, Университет штата Мичиган, Калифорнийский университет, Университет Беркли, Королевский Колледж Нью-Йорк --- Сити и Университет штата Флориды, в котором в возрасте семидесяти семи лет и закончил педагогическую деятельность.
В 1944 г. Лернер опубликовал свою самую знаменитую книгу Экономическая теория контроля (The Economics of Control Macmillan, 1944), принесшую ему годом раньше докторскую степень Лондонского университета. Книга задумывалась как вклад в экономику социализма, но вскоре переросла в свод принципов общего характера, основанных на уравнивании предельных издержек и предельных выгод, которое может быть использовано разработчиками экономической политики для усовершенствования как экономики социализма, так и экономики капитализма. В некотором смысле это была переработка Economics of Welfare (1920) Пигу с помощью общего нежели частичного анализа равновесия, но в ней было уделено гораздо меньше внимания институциональному контексту экономической активности, чем в трактате Пигу. В действительности это была разработка новой экономической теории благосостояния тридцатых годов, в котором единственным руководством к практическим действиям был принцип Парето: с точки зрения экономической теории благосостояния изменение в экономике признается улучшением тогда и только тогда, когда положение хотя бы одного человека улучшается, и при этом не ухудшается ничье положение; если же чье-либо положение все же ухудшается, изменение в экономике считается ее потенциальным улучшением в том случае, если выигрыш одного настолько велик, что он может компенсировать другому его проигрыш. При таком подходе можно говорить об экономике благосостояния, не прибегая к прямому сравнению полезности или удовлетворенности индивидуумов; именно индивидуумы, а не экономисты как некие суперарбитры интересов общества, сами решают, при каких условиях им лучше, а при каких - хуже, и именно поэтому подобный подход был назван новой экономической теорией благосостояния (см. Bergson, A.).
Книге Экономическая теория контроля присущи еще две особенности, которые привлекли большое внимание: утилитаристский аргумент в пользу абсолютного равенства распределения дохода и нео-кейнсианская трактовка принципов функциональных финансов, в соответствии с которой о величине дефицита или превышения правительственного бюджета следует судить исключительно по уровням безработицы и цен в экономике государственный долг ни в каком смысле не является нагрузкой на будущие поколения. В Экономической теории занятости (McGraw-Hill, 1951) Лернер, усилил именно такую трактовку идеи Кейнса, выразив опасения по поводу проблемы поддержания цен в условиях высокой занятости. Эта мысль об инфляционном давлении, оказываемом высоким уровнем занятости, очень отчетливо прозвучала в других работах Лернера, в Flation: Not Inflation of Prices, Not Deflation of Jobs (Quadrangle. 1972; Penguin, 1973) и в РАП - рыночный антиинфляционный план MAP - A Market Anti-inflation Plan (Harcourt Drace Jovanovich, 1980), написанной в соавторстве с Д. Коландером и содержащей бесхитростную схему контроля над инфляцией за счет выдачи государством разрешений на увеличение зарплат и цен, разрешений, которые может купить любая компания и которые продаются и покупаются на рынке так же, как акции и ресурсы; при этом общее количество подобных разрешений может расти только с той же скоростью, что и валовой национальный продукт. Это предложение не следует путать с похожим, но не идентичным предложением о налогообложении компаний, поднимающих цену или зарплату ( см. Вейнтрауб, С.).
В 50-ых годах Лернер был советником правительства Израиля и в соавторстве с Х. Бен-Шахаром опубликовал свой главный труд Экономическая теория эффективности и роста: уроки Израиля и Западного банка (The Economics of Efficiency and Growth: Lessons from Israel and the West Bank. Ballinger, 1975). В 1966 г. он стал почетным членом Американской экономической ассоциации. В 1980 г., когда Лернеру было уже 77 лет, он стал Президентом Атлантического экономического общества, пополнив тем самым длинный перечень экономистов-долгожителей. Вплоть до самой своей смерти в 1982 г. Лернер не бросал своего хобби, которым занимался более сорока лет, - создания проволочных моделей автомобилей.